Expectations Hypothesis

释义 Definition

预期假说：金融学中关于利率期限结构（收益率曲线）的理论，认为长期利率大致等于未来一系列预期短期利率的平均值（常见表述是：长期债券收益率由市场对未来短期利率的预期所决定）。在更一般的语境里，也可指“某种现象主要由人们的预期所解释”的假说。

发音 Pronunciation (IPA)

/ˌɛkspɛkˈteɪʃənz haɪˈpɑːθəsɪs/

例句 Examples

The expectations hypothesis says long-term rates reflect expected future short-term rates.
预期假说认为，长期利率反映了对未来短期利率的预期。

If the expectations hypothesis holds, an upward-sloping yield curve implies investors expect short-term interest rates to rise, though risk premia can cause deviations in practice.
如果预期假说成立，上升的收益率曲线意味着投资者预期短期利率会上升，不过在现实中风险溢价等因素会导致偏离。

词源 Etymology

expectation 来自拉丁语 expectare（“期待、等候”），在经济金融语境里常指“对未来变量的预测/信念”；hypothesis 来自希腊语 hypothesis（“假设、前提”）。合起来表示“以预期为核心解释机制的假说”，在债券与利率研究中特指对期限结构的经典解释框架之一。

相关词 Related Words

• Yield Curve
• Term Structure
• Short-Term Rate
• Long-Term Rate
• Forward Rate
• Risk Premium
• Liquidity Premium
• Pure Expectations Theory
• Rational Expectations
• Arbitrage

文献与作品 Literary / Notable Works

• John C. Hull, Options, Futures, and Other Derivatives（衍生品教材中讨论利率与期限结构时常提及该假说）
• Frederic S. Mishkin, The Economics of Money, Banking, and Financial Markets（货币金融学教材中用其解释收益率曲线含义）
• John H. Cochrane, Asset Pricing（资产定价框架下讨论利率期限结构与相关假说）
• 相关学术论文与综述中常见：围绕“利率期限结构、远期利率、收益率曲线预测力”检验预期假说的实证研究（如宏观金融与计量金融期刊论文）