Maximum Drawdown

定义 Definition

“最大回撤”是衡量投资或资金曲线风险的指标，指在某一段期间内，从资产净值（或价格）达到最高点到随后跌至最低点之间的最大跌幅（通常以百分比表示）。它反映了投资者在最坏情况下可能经历的“从峰到谷”的损失程度。（该术语在量化投资、基金评价与风控中非常常见。）

例句 Examples

The fund’s maximum drawdown last year was 18%.
这只基金去年的最大回撤是18%。

Even though the strategy has a high annual return, its maximum drawdown during market crashes makes many investors uncomfortable.
尽管该策略年化收益较高，但它在市场暴跌期间的最大回撤会让许多投资者感到不安。

发音 Pronunciation (IPA)

/ˈmæk.sɪ.məm ˈdrɔː.daʊn/

词源 Etymology

“Maximum”来自拉丁语 maximus（“最大的”）；“drawdown”原指“向下拉/下降”，在金融语境中逐渐固定为“从高点回落的幅度”。合起来，“maximum drawdown”字面意思就是“最大的下跌回落”，中文常译为“最大回撤”。

相关词 Related Words

• Drawdown
• Volatility
• Risk
• Sharpe
• Sortino
• Calmar
• Peak
• Trough
• Equity
• Backtest

文学/著作中的出现 Literary Works

• Quantitative Trading（Ernest P. Chan）——讨论策略评估与风险指标时常使用最大回撤。
• Trading Systems and Methods（Perry J. Kaufman）——在系统交易绩效与风险控制章节中涉及回撤指标。
• Investment Performance Measurement（Bruce J. Feibel）——将最大回撤作为绩效衡量与风险展示的一部分。
• Managed Futures for Institutional Investors（Galley 等）——在机构配置与风险管理语境中讨论回撤与资金曲线。