No-arbitrage

释义 Definition（中文）

无套利（原则/条件）：指在一个定价合理的市场中，不存在无需承担风险且不需要投入资金（或几乎不需要）就能获得确定利润的交易机会。它是金融学中给资产、衍生品（如期权）定价的核心假设之一。

发音 Pronunciation（IPA）

/ˌnoʊ ˈɑːrbɪtrɑːʒ/

例句 Examples

In a no-arbitrage market, identical cash flows must have the same price.
在无套利的市场中，相同的现金流必须有相同的价格。

Option prices are derived under the no-arbitrage assumption, linking them to the underlying asset through replicating portfolios.
期权价格通常在无套利假设下推导，通过复制投资组合把期权与标的资产的价格联系起来。

词源 Etymology（中文）

Arbitrage源自法语 arbitrage，与“仲裁/裁决（arbitrer）”有关，早期含义与“在不同选择之间作判断”相关；在金融语境中逐渐专指利用不同市场或不同定价之间的差异进行“套利”。No-arbitrage则是现代金融理论中对市场“不能被无风险白赚”的基本要求。

相关词 Related Words

• Arbitrage
• Mispricing
• Efficient
• Replication
• Hedging
• Derivative
• Pricing
• Martingale

文学与经典著作中的用例 Literary Works

• Black, Scholes (1973) The Pricing of Options and Corporate Liabilities（以无套利思想建立期权定价框架）
• Merton (1973) Theory of Rational Option Pricing（以无套利/复制思想扩展期权定价理论）
• Ross (1976) The Arbitrage Theory of Capital Asset Pricing（提出套利定价理论 APT，与无套利思想密切相关）
• John C. Hull Options, Futures, and Other Derivatives（教材中以无套利作为衍生品定价的主线）
• Steven E. Shreve Stochastic Calculus for Finance（用“无套利—鞅测度”连接概率工具与金融定价）