Cost of Equity

释义 Definition

Cost of equity（股权资本成本）：公司为使用股东投入的资金所必须提供的预期回报率，通常被视为股东对承担公司股权风险所要求的补偿。它常用于企业估值、投资决策与折现率（如 WACC）的计算。（在不同语境下也可引申指“股东要求的回报率/权益资金成本”。）

发音 Pronunciation (IPA)

/ˌkɔst əv ˈɛkwɪti/

例句 Examples

The cost of equity is higher for riskier companies.
风险更高的公司，其股权资本成本更高。

Using CAPM, analysts estimate the cost of equity by adding a risk premium to the risk‑free rate, then use it to discount future cash flows in valuation models.
使用资本资产定价模型（CAPM）时，分析师会在无风险利率基础上加上风险溢价来估算股权资本成本，并用它在估值模型中对未来现金流进行折现。

词源 Etymology

Cost 源自古法语 coste（代价、费用），与“付出的代价”有关；equity 源自拉丁语 aequitas（公平、平等），后来在金融语境中发展为“权益/股权”。合在一起，cost of equity 字面义是“股权的代价”，在现代公司金融中固定指“股东要求的回报率”，即公司获得并使用股权资金所对应的机会成本。

相关词 Related Words

• Capital
• Equity
• Return
• Risk
• Risk-Free Rate
• Risk Premium
• CAPM
• WACC
• Discount Rate
• Valuation

文学与经典著作 Literary Works

• Principles of Corporate Finance（Brealey, Myers & Allen）——在资本成本与估值章节中频繁使用 cost of equity。
• Investment Valuation（Aswath Damodaran）——用于讲解股权折现率、风险溢价与估值框架。
• CFA Program Curriculum（特许金融分析师课程教材）——在权益估值、资本成本与公司金融模块中多次出现。
• The Intelligent Investor（Benjamin Graham）——虽更常用“required return”等表述，但在现代解读与注释体系中常与 cost of equity 概念对照使用。